开yun体育网”Moussalem合计-开云(中国)kaiyun网页版登录入口

跟着AI飞腾将好意思股推向历史新高，一家国际冲基金正在为潜在的“巨大风险”作念准备。Selwood Asset Management合计，现时由AI驱动的投契狂热正接近顶峰，一场速即的见地可能行将到来，该基金正休养其投资组合以打法可能产生的四百四病。

据报谈，该基金的股票首席投资官Karim Moussalem周四在经受采访时警告称，AI领域的往复正“启动雷同于阛阓历史上的一次巨大投契怒潮”。他在LinkedIn的一篇帖子中暗意：

“对我而言，弗成否定的是，咱们正处于一个由散户投资者透顶鼓吹的泡沫之中。”

Moussalem合计，AI所依赖的动力成本正在成为其最大的软肋，阛阓现在被“动量和叙事的力量”所蒙蔽，冷落了AI巨头们在成本支拨、盈利才略和估值方面濒临的潜在风险。他尤其惦念，飙升的动力价钱可能会适度AI的扩展才略，并最特殊破泡沫。

因此，Selwood Asset Management的计谋并非径直作念空波动剧烈的科技股，而是转向看好动力辩论大量商品。Moussalem合计，在现时环境下，动力领域是“一个绝佳的去向”，他已缔造铀和铜等大量商品的多头头寸，押注它们将从AI对动力的巨大需求中受益。

估值泡沫与盈利“水分”

Moussalem的中枢担忧之一，在于AI辩论公司的盈利可能被严重夸大。他合计，科技巨头们在AI领域的成本支拨折旧形势存在问题。

“英伟达每年齐在推出新的芯片，”他讲授谈，“但那些超大边界云职业商却将其成本支拨按六至八年进行折旧。你可能会怀疑这是否过于乐不雅和激动。”Moussalem合计，若是将这些成本支拨按一至两年进行更履行的折旧，那么“通盘这些公司的利润齐可能被大幅高估了”。

这种泡沫化趋势并非仅限于英伟达等头部公司。Moussalem提到，一个由好意思国最不盈利公司组成的股票篮子自4月份低点以来已高涨了120%：

“英伟达不一定是泡沫的惟一代表，你不错在好多其他所在看到在我看来处于隧谈泡沫领域的迹象。”

Moussalem确信，复古标普500指数握续高涨的“单一强大叙事”——即AI立异——可能相当脆弱。他合计，两大身分可能速即挑战这一叙事：一是对科技巨头阛阓份额的监管审查一会儿加强；二是电力蚁合难以得志需求导致动力价钱急剧高涨。

他警告称，东谈主工智能的动力密集型特色正使其濒临严峻挑战。“那些（动力）价钱正在呈抛物线式高涨，就像AI的栽种速率相似，”Moussalem暗意。他合计，AI“超大边界数据中心”的竞赛是“一场谁齐不念念输的比赛”，但贬抑攀升的电力成本可能会严重用功其可扩展性，从而对企业盈利和估值组成压力。

对冲AI风险的另类计谋

基于对AI泡沫和动力瓶颈的判断，Moussalem正积极布局动力阛阓。他尤其看好铀，并已缔造多头头寸。他合计，铀以“极其合理”的估值，为投资者提供了径直参与AI主题往复的敞口。

其逻辑在于，驱动AI的数据中心越来越依赖褂讪、可靠、高容量的动力供应，这使得提供核电的铀再行进入阛阓焦点：

“当你注视铀阛阓的供需情况时，会发现一个巨大的缺口正在靠近。”

与此同期，他也承认作念空那些高估值的科技股十分毒手，部分原因是散户投资者的关心以及2021年“meme股”狂热留住的阛阓缅念念，这使得作念多动力辩论钞票成为一种更为矜重的对冲计谋。

Moussalem的担忧在阛阓上赢得了部分共识。资深投资者Leon Cooperman本周早些时代暗意，阛阓正处于牛市的末期，而泡沫恰是在这一阶段造成的。他补充说，现时投资者的激情与以往泡沫时代相当相似，东谈主工智能公司的估值“高得离谱”。

此外，法国巴黎银行的欧盟股票繁衍品主宰Georges Debbas也抒发了严慎。他合计，进入2026年，围绕AI主题的问号将会加多，极端是那些在该领域进入巨大但讲述率低的公司可能濒临下行风险。Debbas暗意：

“阛阓的底层结构也曾发生了巨大变化，从基本面角度来看开yun体育网，握有保护性头寸口舌常特真义的。”

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